01 · Executive
Crecemos un 62% en ventas y once puntos de margen en dos años, pero estamos comp
La pantalla ejecutiva consolida el acumulado del periodo en cinco indicadores de cabecera: 11,68 millones de euros de ventas totales, 7,21 millones de margen bruto, un margen del 61,35%, 112 mil unidades compradas y 91 mil unidades vendidas. La evolución mensual muestra una trayectoria muy clara: ventas en torno a 0,3 millones mensuales durante 2022, un escalón al alza en 2023 y otro salto en 2024 hasta acercarse a 0,5 millones por mes en los últimos trimestres, con el margen porcentual subiendo en paralelo desde el entorno del 55% hasta estabilizarse por encima del 65% en 2024.
El desglose por línea ordena el negocio con nitidez. Ready-to-Wear es el motor absoluto con 7,34 millones de euros de ventas (60,00% de margen), seguido a mucha distancia por Bolsos Piel con 1,56 millones (71,53% de margen, el más alto de la casa), Calzado con 1,40 millones (51,95%, el más bajo), Bolsos Lona y Rafia con 694 mil euros (65,71%), Pequeña Marroquinería y Accesorios con 632 mil (67,65%) y Home y Fragancia con apenas 56 mil (54,52%).
La foto se completa con la diferencia entre 112 mil unidades compradas y 91 mil vendidas: se ha comprado un 23% más de lo que se ha vendido en el periodo agregado, una brecha que coincide con la fotografía del balance, donde las existencias finales pasan de 117 mil euros en 2022 a 827 mil en 2024.
El relato de cabecera es positivo y coherente con lo que muestra el balance auditado: las ventas pasan de 3,06 millones en 2022 a 4,96 millones en 2024 y el margen sube del 55,26% al 66,63%. Beatriz Furest no solo está creciendo, está creciendo mejor: cada euro vendido deja más margen que hace dos años. Ese es el titular bueno.
El titular incómodo está en la composición. Ready-to-Wear concentra el 63% de las ventas pero con un margen (60,00%) inferior a casi todas las demás líneas; Bolsos Piel pesa solo el 13% pero rinde al 71,53%; y Calzado, que pesa otro 12%, lo hace al 51,95%, casi 20 puntos por debajo de Bolsos Piel. Dicho de otra manera, la línea más estratégica por volumen es la que menos contribuye proporcionalmente al margen, y la línea más rentable es la que menos se está empujando.
La brecha entre 112 mil unidades compradas y 91 mil vendidas explica de forma directa por qué el stock se ha multiplicado por siete en dos años y por qué la caja se ha tensionado. El crecimiento es real, pero está parcialmente financiado con inventario inmovilizado: se compra por delante de la demanda y la diferencia se queda en almacén.
Crecemos un 62% en ventas y once puntos de margen en dos años, pero estamos comprando un 23% más de lo que vendemos: el siguiente salto no es vender más, es vender mejor mix y comprar menos.
02 · Evolución Rentabilidad
Ganamos 11 puntos de margen y crecemos un 36%, pero Bolsos Piel se ha estancado
El dashboard muestra la salud del portfolio Beatriz Furest con un crecimiento agregado del 35,61% interanual, pasando de 3.660.620€ en 2023 a 4.964.312€ en 2024. La tabla descompone la facturación por las seis líneas de negocio, donde Ready-to-Wear lidera con 3.154.456€ (+39,03%), seguida de Bolsos Piel con 570.182€ (+3,57%), Calzado con 613.461€ (+43,73%), Bolsos Lona y Rafia con 322.431€ (+58,35%), Pequeña Marroquinería y Accesorios con 281.844€ (+46,69%) y Home y Fragancia con 21.938€ (+17,45%).
La evolución trimestral por línea revela patrones muy distintos. Bolsos Piel es la línea con picos más altos y más recientes (90 mil€ en el último trimestre observado), Calzado muestra una aceleración clara desde inicios de 2024 (de 23 mil€ iniciales a picos de 87 mil€ y 71 mil€), Bolsos Lona y Rafia tiene un comportamiento marcadamente estacional con picos de 48 mil€ y 41 mil€, y Home y Fragancia se mueve en una escala mucho menor (entre 0,9 mil€ y 6,1 mil€) sin tendencia clara de crecimiento.
A nivel financiero auditado, el margen bruto agregado ha mejorado del 55,26% en 2022 al 60,41% en 2023 y al 66,63% en 2024, mientras los aprovisionamientos han crecido de 1.452.376€ a 2.166.869€ (+49%) y las existencias finales se han disparado de 117.751€ a 826.694€.
El portfolio crece de forma muy desigual. Ready-to-Wear aporta el 63,5% de las ventas de 2024 y crece al 39%, lo que lo confirma como el motor real del negocio. Pero el dato más relevante es Bolsos Piel: con un +3,57% interanual, es la única línea que prácticamente se ha estancado, y lo hace precisamente en la categoría que debería ser emblemática de la marca artesanal Made in Spain. En paralelo, Calzado (+43,73%) y Bolsos Lona y Rafia (+58,35%) están creciendo al doble o triple de ritmo, lo que sugiere que la demanda se está desplazando hacia ticket medio más accesible y producto estacional.
La mejora del margen bruto del 55% al 66% en dos años es una excelente noticia operativa — más de 11 puntos ganados — pero hay que leerla junto con el aumento de existencias x7 (de 117K€ a 827K€) y una rotación de inventario de 179 días. Parte de ese margen no se ha cobrado todavía: está atrapado en stock que aún no ha rotado. Si una porción de ese inventario corresponde a Bolsos Piel (la línea estancada), el riesgo de obsolescencia y descuento futuro es real y comerá margen en 2025.
El canal Wholesale Internacional (C04) aparece como crítico por volatilidad y dependencia de partners externos, lo que añade una capa de incertidumbre sobre la previsibilidad de ese 35% de crecimiento agregado.
Ganamos 11 puntos de margen y crecemos un 36%, pero Bolsos Piel se ha estancado en +3,57% mientras el stock se multiplica por siete: el margen está en el balance, no en la caja.
03 · Rentabilidad × Marca
Rentabilidad × Marca
El mapa de rentabilidad por línea muestra una venta total acumulada de 11.684.753 € y un margen bruto de 7.209.959 €, equivalente a un 61,35% agregado. La foto está claramente partida en dos mitades: Ready-to-Wear concentra 7.343.818 € de venta (el 63% del total) con un margen del 60,00%, mientras el resto de líneas se reparten los 4,3 M€ restantes con comportamientos muy distintos.
En el cuadrante de alta rentabilidad pero bajo volumen aparecen Bolsos Piel (71,53%), Pequeña Marroquinería y Accesorios (67,65%) y Bolsos Lona y Rafia (65,71%). En la zona baja del mapa, claramente por debajo de la media de la marca, se sitúan Calzado (51,95% sobre 1.399.348 €) y Home y Fragancia (54,52% sobre apenas 55.762 €). El gráfico de barras y línea de la derecha confirma esta lectura: Ready-to-Wear es la única línea que escala en volumen, pero su margen porcentual está por debajo del de toda la marroquinería.
La dispersión entre la línea más rentable (Bolsos Piel, 71,53%) y la menos rentable (Calzado, 51,95%) es de 19,58 puntos porcentuales dentro de una misma marca.
El negocio tiene dos motores que no van al mismo ritmo. Ready-to-Wear es el motor de facturación —sin él no hay compañía de 5 M€—, pero rinde 11 puntos por debajo de Bolsos Piel. Cada euro vendido en bolsos de piel deja 0,72 € de margen; cada euro vendido en calzado deja 0,52 €. En una empresa que ha multiplicado por 7 el stock y tiene la caja en mínimos, esa diferencia de 20 puntos entre líneas no es un matiz contable: es la diferencia entre financiar la expansión o ahogarla.
Calzado es la alerta más clara. Con 1,4 M€ de venta y un margen de 51,95%, es la segunda línea en ingresos pero la peor en rentabilidad, y además es producción externalizada en Alicante (no en taller propio), lo que limita el control sobre el coste. Home y Fragancia, por su parte, es testimonial en volumen (55.762 €) y tampoco aporta margen: ocupa espacio en tienda, catálogo y atención sin contrapartida económica relevante.
La lectura estratégica es que la marroquinería —bolsos de piel, lona/rafia y pequeños accesorios— es el corazón rentable de Beatriz Furest, pero hoy pesa solo el 24% de la venta. La marca está vendiendo mucho de lo que rinde poco y poco de lo que rinde mucho.
04 · Rentabilidad × Canal
Wholesale Internacional vende como un canal directo pero deja 10 puntos de marge
El dashboard cruza las seis líneas de producto (Bolsos Piel, Pequeña Marroquinería y Accesorios, Bolsos Lona y Rafia, Ready-to-Wear, Home y Fragancia, Calzado) con los cinco canales activos: E-commerce Propio, Tienda Propia, Outlet, Corner El Corte Inglés y Wholesale Internacional. Cuatro de los cinco canales presentan márgenes brutos agregados prácticamente idénticos —entre 63,01% y 63,49%— mientras que Wholesale Internacional rompe la simetría y se queda en 53,73%, casi 10 puntos por debajo del resto.
El mapa de rentabilidad coloca a E-commerce Propio como el canal Estrella (mayor venta total y mejor margen), seguido muy de cerca por Tienda Propia. Corner El Corte Inglés y Outlet se sitúan en la zona intermedia con márgenes en línea pero menor volumen, y Wholesale Internacional aparece aislado en la esquina inferior derecha del mapa, etiquetado como "Volumen a optimizar": factura cerca de 2,0 mill.€ pero arrastra el margen porcentual al nivel más bajo de toda la red.
Dentro de la matriz por línea, Bolsos Piel sostiene el margen por encima del 72% en los cuatro canales directos y baja al 66,50% en Wholesale; Calzado y Home y Fragancia son las líneas más castigadas, con Calzado cayendo al 41,91% en Wholesale Internacional y Home y Fragancia al 44,88% en ese mismo canal.
La lectura es nítida: el negocio directo —tiendas propias, e-commerce y corners de El Corte Inglés— funciona como un bloque homogéneo y sano, con márgenes en torno al 63% que reflejan el posicionamiento premium Made in Spain. Wholesale Internacional, en cambio, está vendiendo casi al mismo volumen que los canales directos pero dejando 10 puntos de margen por el camino. Sobre los ~2,0 mill.€ que mueve ese canal, esa diferencia equivale a unos 200.000€ anuales de margen bruto que no se capturan.
El problema no es uniforme: en Bolsos Piel el canal wholesale aún defiende un 66,50% razonable, pero en Calzado y Home y Fragancia el margen se desploma por debajo del 45%. Es decir, hay líneas concretas que están entrando a precios de wholesale que no resisten el coste de producción artesanal. Vender calzado fabricado en Alicante al 41,91% de margen significa que cada partida internacional aporta caja pero apenas contribuye a estructura, y en un año en el que las existencias se han multiplicado por 7 y la liquidez inmediata ha caído al 27%, ningún canal puede permitirse subsidiarse a sí mismo.
La otra lectura, positiva, es que el e-commerce propio ya iguala o supera en margen a la tienda física: el canal digital no está canibalizando rentabilidad, la está generando. Eso cambia el orden de prioridades de inversión para los próximos 12 meses.
Wholesale Internacional vende como un canal directo pero deja 10 puntos de margen menos: ahí están los 200.000€ que la caja necesita recuperar.
05 · Rentabilidad × Cliente
beatrizfurest.com aporta 1,67 M€ de margen al 63,49 %; el wholesale internaciona
El capítulo presenta el mapa de rentabilidad cliente a cliente sobre una facturación total de 11.684.753,58 €, con un margen bruto agregado del 61,35 % (7.209.959,61 €) y un descuento medio del 8,71 %. El cliente de mayor volumen es beatrizfurest.com con 2.628.199,92 € de ventas, un descuento promedio del 4,93 % y un margen bruto del 63,49 % (1.672.304,38 €). El cliente con mayor margen porcentual es Tienda BF Barquillo. Detrás del e-commerce aparecen Outlet BF Málaga (1.230.037,34 € / 63,41 %), Outlet BF Las Rozas (1.148.707,89 € / 62,73 %) y los corners de El Corte Inglés (Sanchinarro y Valencia), todos entre 698 K€ y 861 K€ de ventas y márgenes muy estables en el 63 %.
El mapa de dispersión deja ver cuatro zonas muy distintas. En la esquina alta-derecha ("Estrella") se sitúa beatrizfurest.com: alto volumen y alto margen, es el cliente que más rentabilidad aporta en términos absolutos. En la zona alta-izquierda ("Nicho") aparecen los corners de El Corte Inglés (Sanchinarro y Valencia) y Tienda BF San Sebastián: márgenes correctos, pero volumen limitado. En la franja inferior ("A revisar", por debajo del 55 % de margen) se concentran El Palacio de Hierro Polanco, Multimarca París y Multimarca Milano: el wholesale internacional está consumiendo rentabilidad, coherente con que C04 sea el canal crítico identificado por volatilidad estructural y dependencia de partners externos. Los outlets de Málaga y Las Rozas, pese a su nombre, mantienen márgenes del 62-63 %, lo que indica que el outlet aquí no está erosionando rentabilidad.
beatrizfurest.com aporta 1,67 M€ de margen al 63,49 %; el wholesale internacional vende por debajo del 55 % — ahí está la palanca para liberar caja sin tocar producto.
06 · Stock Efficiency
El 41% del stock —unos 342 mil €— está en Alerta, Inmovilizado o Crítico, y casi
La pantalla resume la fotografía de inventario de Beatriz Furest en un único número que marca el tono de todo el capítulo: 827 mil € de stock total a coste, de los cuales 119 mil € están clasificados como inmovilizados, repartidos en 27 SKUs que llevan de media 55,20 días sin movimiento. El gráfico de barras por línea muestra una desproporción muy marcada en Ready-to-Wear, donde se han comprado 69 mil unidades y siguen vivas 13 mil en stock, frente a líneas como Pequeña Marroquinería (15 mil compradas / 3 mil en stock), Calzado (10 mil / 1 mil), Bolsos Piel (9 mil / 1 mil), Bolsos Lona y Rafia (6 mil / 1 mil) y Home y Fragancia (2 mil / 0 mil).
La tabla de producto deja ver con nombres y apellidos dónde está atrapada la caja: BOLSO MINI PRETZEL (3.940 € parados con 365 días sin movimiento), VESTIDO LISI (6.444 € y 319 días), JERSEY JABBA (5.450 € y 157 días), CAMISA ALICE (6.663 € y 149 días) o AMERICANA HELM (8.047 € ya clasificada como Inmovilizada con 118 días). En total, la tabla recoge 19.857 unidades vivas por valor de 826.687 €.
El donut de distribución por estado de stock cuantifica el desequilibrio: 484,25 mil € (58,57%) en Activo, 154,32 mil € (18,66%) en Inmovilizado, 141,48 mil € (17,11%) en Alerta y 46,63 mil € (5,64%) en Crítico.
El dato más relevante no es el volumen de stock, sino su composición: sumando Alerta, Inmovilizado y Crítico, el 41,4% del valor del inventario —unos 342 mil €— está fuera del flujo comercial sano. Es exactamente el reverso del crecimiento de ventas de los dos últimos años: las existencias han pasado de 117 mil € en 2022 a 826 mil € en 2024, multiplicándose por siete, mientras los aprovisionamientos pasaron de 1,45 M€ a 2,17 M€. La compañía no ha comprado un 7x más, ha comprado un 50% más, pero ha vendido proporcionalmente mucho menos de lo que ha entrado en almacén.
El patrón se concentra en Ready-to-Wear, que es donde está la masa de unidades y donde aparecen casi todos los SKUs críticos de la tabla (vestidos, camisas, americanas, jerseys). Es coherente con el modelo de colección por temporada: lo que no se vende en su ventana comercial envejece muy rápido y deja de tener salida a precio pleno. En cambio, las líneas de bolsos, calzado y marroquinería —más atemporales— muestran ratios de rotación mucho más sanos, con stock residual de 1 mil unidades sobre compras de 6-10 mil.
Traducido a tesorería: hay del orden de 119 mil € literalmente quietos y otros 140-150 mil € en zona de alerta a punto de unirse. Sobre una caja que ha caído de 937 mil € a 320 mil € en un año, ese inventario parado equivale a más de un tercio del efectivo disponible de la compañía.
El 41% del stock —unos 342 mil €— está en Alerta, Inmovilizado o Crítico, y casi todo vive en Ready-to-Wear: ahí está la caja que falta en el banco.
07 · Decisiones
Decisiones con datos.
Sin análisis, son conversaciones.
El diagnóstico no termina en el dato — termina en la acción. Estas son las decisiones que el análisis de Beatriz Furest justifica con números concretos.
01 · Executive. La decisión que emerge es de mix, no de volumen. Hay que proteger Ready-to-Wear como motor de tráfico y notoriedad, pero acelerar deliberadamente el peso de Bolsos Piel y Pequeña Marroquinería en el escaparate, en la tienda y en la web: cada punto de cuota que ganen estas dos líneas sobre Ready-to-Wear sube el margen consolidado sin necesidad de vender más unidades. En paralelo, Calzado necesita una revisión específica de coste de compra y PVP: con 51,95% de margen frente al 61,35% medio, está restando rentabilidad al grupo.
La segunda decisión es de compras: cerrar la brecha entre las 112 mil unidades compradas y las 91 mil vendidas debe convertirse en objetivo explícito del próximo ciclo. Sin esa disciplina, el margen ganado en la cuenta de resultados se seguirá quedando atrapado en el almacén.
02 · Evolución Rentabilidad. La decisión inmediata es separar el análisis de Bolsos Piel del resto: auditar qué referencias concretas están en stock, cuántos meses de cobertura representan al ritmo de venta actual, y decidir antes del cierre de temporada si se aplica plan de rotación (corners ECI, outlets de Málaga, wholesale México) o si se recorta el plan de compras 2025 para esta línea. Con un crecimiento de solo 3,57%, no se puede seguir comprando al ritmo de las líneas que crecen al 40-58%.
En paralelo, blindar el crecimiento de Ready-to-Wear y Calzado asegurando disponibilidad de stock de las referencias top, y reabrir la conversación de condiciones comerciales con los partners de Wholesale Internacional para reducir la volatilidad del canal C04 antes de que distorsione el cierre del año.
04 · Rentabilidad × Canal. Primera decisión: renegociar el modelo de Wholesale Internacional línea por línea. Calzado y Home y Fragancia no deberían venderse en wholesale a los márgenes actuales —o se sube el precio de transferencia, o se retiran esas líneas del canal y se reserva el wholesale para Bolsos Piel y Pequeña Marroquinería, donde la marca sí defiende margen. Solo con cerrar la brecha de los 10 puntos en las dos líneas peores se recuperan cientos de miles de euros de margen sin tocar volumen.
Segunda decisión: reasignar inversión hacia E-commerce Propio y Tienda Propia, los dos canales que combinan mayor venta y mejor margen. En un contexto de tesorería tensionada y stock acumulado, el camino más corto para convertir inventario en caja con margen completo pasa por el canal directo, no por colocar volumen adicional en partners internacionales que erosionan el precio.
05 · Rentabilidad × Cliente. La decisión central es renegociar o reordenar el wholesale internacional: las cuentas de Milano, París y Polanco están por debajo del 55 % de margen y son las únicas que tiran del agregado hacia abajo. Hay que revisar condiciones comerciales (precio de cesión, descuentos, mínimos de pedido) o reasignar producto desde estas cuentas hacia los canales que sí pagan margen completo: e-commerce propio y tiendas como Barquillo. En paralelo, conviene proteger y amplificar a beatrizfurest.com, que con 2,6 M€ y 63,49 % de margen es hoy el motor de rentabilidad del negocio y debería absorber parte del stock acumulado que hoy presiona la caja.
06 · Stock Efficiency. La decisión inmediata es desbloquear los 27 SKUs marcados como inmovilizados y atacar de forma quirúrgica los productos de la tabla con más de 150 días sin movimiento (BOLSO MINI PRETZEL, BOLSO MINI LONA, PANTALON RAFITA, VESTIDO LISI, HOME FRAGRANCE, CAMISA JUDE, VESTIDO BLES, CAMISETA CENTELLA, AMERICANA HARRIET y JERSEY JABBA). La palanca natural son los dos outlets físicos (Málaga outlet y el segundo punto outlet) más campañas dirigidas en e-commerce: el objetivo razonable es recuperar 100-120 mil € de caja en los próximos 90 días sobre el bloque Inmovilizado + Crítico.
La segunda decisión es estructural y afecta a la próxima orden de compra de Ready-to-Wear: si el 41% del valor del stock está en alerta o peor y la línea concentra el grueso del problema, las compras de la siguiente temporada deben recortarse en esa línea hasta que la rotación vuelva a niveles de 2023. Mantener el ritmo actual de aprovisionamientos con la caja en 320 mil € no es sostenible.
Lo que este sistema hace diferente: Estas decisiones existen en cualquier negocio. Lo que cambia con el Módulo de Rentabilidad de Datumeco es que se identifican con datos reales, actualizados automáticamente, sin que nadie prepare un informe. La dirección pasa de intuir a decidir.
